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$Sea Limited(SE)$$

公司简介

简述、公司业务

面临的竞争

投资分析

下跌的股价、收入状况、总结

公司简介

01简述

Sea Limited（股票代码：SE）是一家全球消费互联网公司，总部位于新加坡，公司主要经营着一个由数字娱乐、电子商务和数字金融服务组成的综合平台，为消费者提供各种互联网服务。

旗下的Garena是领先的在线游戏开发商和发行商，业务遍及全球 130 多个市场。

旗下的Shopee是东南亚和台湾领先的电子商务平台。

旗下的SeaMoney是东南亚领先的数字支付和金融服务提供商。

02公司业务

Sea 经营着三项关键业务——Garena、Shopee 和 SeaMoney：

1. Sea的数字娱乐业务 Garena 是一家全球游戏开发商和发行商，业务遍及全球 130 多个市场。它为用户提供移动和 PC 在线游戏，独家授权和发布第三方开发的游戏；提供对其他娱乐内容的访问，例如在线游戏的直播，以及社交功能。现在全球有超过7.2 亿玩家在玩它的游戏。Garena是sea的主要收入来源。

2. Shopee 电子商务平台是一个可扩展的市场平台，连接买家和卖家,类似于中国的淘宝，在东南亚市场占据主导地位，占据约 55 - 60% 的市场份额。用户可以享受 Shopee 平台的社交性质，用户可以在该平台上相互关注、评分、玩微游戏，浏览其他人零售体验评论，发表自己的零售体验评论等。

3.SeaMoney 业务是数字金融服务提供商，提供移动钱包服务、支付处理、与信用相关的数字金融产品和其他金融产品，类似于中国的支付宝。这些服务和产品在东南亚的各个市场由 ShopeePay、SPayLater 和该地区的其他品牌提供。

公司亮点

Sea一直有往国际发展的计划和行动，但是在实行的过程中，其国际行动中遇到了阻碍。印度一家贸易机构称，Sea的电子商务部门 Shopee 非法进入印度，并抗议其“低价定价”策略。

此外，Shopee还面临着来自东南亚本土电子商务平台竞争对手的激烈竞争。这些区域竞争对手拥有财力雄厚的支持者。例如，日本软银集团公司是GoTo Group Tokopedia 的主要股东，Lazada 是阿里巴巴集团控股有限公司 ( 股票代码：BABA ) 的子公司。

印度尼西亚的 GoTo Group，2021年12月得到13 亿美元的投资，额外的资金、增加的收入和上市后的知名度可能有助于 GoTo 的 Tokopedia 从Sea的Shopee 手中夺取市场份额。

投资分析

01

下跌的股价

从2021年11月开始，在过去的几个月里，Sea的股价一直在下降，下跌了50% 以上。主要原因：

1.腾讯出售了 30 亿美元的 Sea 股票并削减了其在sea的投票权，这引发了投资者对 Sea 影响的担忧。

2．在 21 年第三季度业绩公布后，投资者担心sea的主要收入来源的游戏领域的增长放缓。

3. 2022年1月份的时候，估值高的科技股和长期股保持持续下跌状态，行业普遍情绪恶化，sea的情况也不例外。在利率上升的环境下，投资者们对此类公司估值的担忧导致股票的持续抛售。

来源：TradingView

从 SE 股票自首次公开募股 [IPO] 以来的一直保持惊人速度的攀升，此外Sea的经营收入快速增长，因此投资者对Sea存在的一些问题还是不在意的，忽视了他们的盈利表现。

虽然经营收入在逐年上升，但收入成本和总运营费用也呈指数级飙升。其原因是Sea不惜一切代价地实现销售额的增加，所以其实买的越多，亏的也越多。

Sea的电子商务商业模式其实是存在一定问题的，其过去依赖于降价来提升他们的销售额，而这样的方法能否长期维持稳定利润率？似乎很难预料。

02

收入状况

在2021财年Q3季度，Sea的收入实现了 153% 的惊人增长。其中他们的数字娱乐收入占总收入的大部分，这也通常是投资者购买该股票的原因。

但是，下面来仔细看看营业利润的多少？由下图可以看出，其实电子商务部门是尚未实现盈利的。

Sea一直将其视频游戏部门的正现金流引导至几乎完全自筹的电子商务平台亏损和平台建设中。而电子商务平台的大部分增长都是由激进的销售策略和小订单的销售推动的，即使有“规模”，也很难从中获得利润。

其视频游戏部门也在面临着很多同行的激烈竞争。而这样的财务状况对于Sea的长久发展是否有利？也很难判断。

03总结

在过去的几个月里，Sea的股价一直在下跌。其电子商务商业模式存在一定问题，过于依赖于降价来提升他们的销售额，无法确定能否长期维持稳定利润率。

Sea 的业务部门，尤其是 Shopee，将面临来自全球同行的激烈竞争。随着中国国内电子商务市场放缓，阿里巴巴旗下的 Lazada将专注于国际扩张。如果竞争加剧，这可能会严重拖累电子商务部门的盈利能力。

综上所述，Sea可能在短期内会遇到一定的困难和竞争，面临收入增长的压力。

投资没那么简单，但也不难。

但首先，你要拥有正确的金钱价值观和行之有效的投资策略。

知行合一，不做资本的韭菜。